作為歷史上全球最大IPO之一，螞蟻集團(tuán)的一舉一動(dòng)都始終牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。對(duì)普通投資者來說，最關(guān)心的是如何能夠參與投資。

9月22日晚，易方達(dá)、華夏、匯添富、鵬華、中歐五家基金公司獲得批文，將參與螞蟻集團(tuán)股票戰(zhàn)略配售，5只基金募集規(guī)模均為120億，累計(jì)規(guī)模將達(dá)到600億元，封閉期為18個(gè)月，最低認(rèn)購金額為1元，即將于9月25日0點(diǎn)開始在基金公司官方網(wǎng)站和支付寶起售。

由于螞蟻集團(tuán)計(jì)劃登陸的是科創(chuàng)板，對(duì)比普通人來說，參與“打新”需要開通科創(chuàng)板賬戶，而不低于50萬元的資金門檻和2年交易經(jīng)驗(yàn)，將很多投資者拒之門外。

而這五只基金人人可以參與，幫助投資者實(shí)現(xiàn)零門檻打新螞蟻集團(tuán)，可以說十分方便，那么問題是值得投資者購買嗎?具體買那只基金呢?

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戰(zhàn)略配售值得購買嗎?

首先，這五只都是戰(zhàn)略配售基金。所謂戰(zhàn)略配售，是指以鎖定持股為代價(jià)獲得優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利，以此獲得其他投資者沒有的投資機(jī)會(huì)。通俗的說，它們是以螞蟻集團(tuán)的發(fā)行價(jià)認(rèn)購，100%中簽，鎖定期18個(gè)月。

因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)規(guī)定基金投資單只股票的最高配置比例是10%，所以這五只基金的開始持股是占比10%的螞蟻股票，剩下的90%將由基金經(jīng)理進(jìn)行管理，既然叫做 “創(chuàng)新未來”基金，投向主要是新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)股票。

從基金持倉上看，就是10%的螞蟻股票+90%其它新興產(chǎn)業(yè)股票。因此賺的錢其實(shí)是兩部分，一是新股上市后收益，二是其它新興產(chǎn)業(yè)股票。

先看螞蟻股票，按照發(fā)行價(jià)購買螞蟻集團(tuán)的股票，由于目前還沒確定價(jià)格，從此前消息看，螞蟻集團(tuán)新估值為2500億美元，即17萬億人民幣。對(duì)應(yīng)的2020年盈利預(yù)測(cè)是40倍市盈率。按照目前機(jī)構(gòu)的估值，大多位于40-60倍PE，對(duì)應(yīng)的市值在1.7-2.5萬億。

由于螞蟻采取的是科創(chuàng)板和港股兩地上市，一般港股給予的估值相對(duì)較低，相對(duì)應(yīng)的，科創(chuàng)板發(fā)行時(shí)估值將超過40倍。發(fā)行時(shí)估值高不高，只能仁者見仁智者見智。

另外，這五只戰(zhàn)略配售基金鎖定期18個(gè)月。期滿后接受申購贖回。從基金公司角度看，一方面避免投資者陷入短期博弈;另一方面也更利于基金經(jīng)理博取更好回報(bào)。從投資者角度看，18個(gè)月內(nèi)將不能贖回交易，應(yīng)該做好心理準(zhǔn)備。

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買哪只基金?

除了螞蟻集團(tuán)之外，其余90%投向其它新興產(chǎn)業(yè)股票，因此，取決于基金公司和基金經(jīng)理的水平。這5家都是頭部基金公司，各家實(shí)力不分上下。

從基金經(jīng)理看，此次易方達(dá)、華夏、匯添富、鵬華、中歐五家的基金經(jīng)理分別是陳皓、周克平、勞杰男、王宗合、周應(yīng)波，每個(gè)各有千秋，可以從從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理規(guī)模、歷史業(yè)績(jī)、和投資風(fēng)格等方面入手綜合比較。

(1)易方達(dá)基金陳皓：任職年限8年，在管規(guī)模427億，同類基金近3年收益率76.77%;

(2)華夏基金周克平：任職年限1.6年，在管規(guī)模84億，同類基金近3年收益率149.11%;

(3)匯添富基金勞杰男：任職年限5.2年，在管規(guī)模343億，同類基金近3年收益率71.37%;

(4)鵬華基金王宗合：任職年限9.7年，在管規(guī)模436億，同類基金近3年收益率131.03%;

(5)中歐基金周應(yīng)波：任職年限4.9年，在管規(guī)模267億，同類基金近3年收益率83.09%;

從管理規(guī)模和投資經(jīng)驗(yàn)上看，華夏基金周克平稍遜一籌，但年化收益率超過86%。被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“科創(chuàng)新銳”，前十大重倉股幾乎都來自新興行業(yè)。

鵬華基金王宗合是是典型的巴菲特和芒格式的價(jià)值投資思路，即自下而上找到長(zhǎng)期有競(jìng)爭(zhēng)壁壘、有復(fù)利效應(yīng)以及成長(zhǎng)性的個(gè)股。從十大重倉股可以看出，王宗合持股集中，尤其是對(duì)白酒類股票的熱愛。

匯添富基金勞杰男傾向于穩(wěn)健收益，追求相對(duì)均衡的行業(yè)配置，信奉東方不亮西方亮。不過這也會(huì)在某種情況下使得業(yè)績(jī)彈性不足，這也是行業(yè)均衡配置的必然。

中歐基金周應(yīng)波一個(gè)偏成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理，持倉更多地偏向于中盤股領(lǐng)域。偏好電子、新能源、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥等行業(yè)，結(jié)合行業(yè)景氣度和企業(yè)管理層來尋找行業(yè)成長(zhǎng)的龍頭。而且他持股周期相對(duì)較短，投資策略靈活，換倉比較頻繁。

陳皓將自己定位為“成長(zhǎng)+均衡”型選手，在挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股時(shí)，他也非常看重投資的安全邊際。因此，在研究和投資中，他非常關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力以及盈利質(zhì)量等核心指標(biāo)。

總之，歷史業(yè)績(jī)只能代表過去，每個(gè)基金經(jīng)理風(fēng)格也都有所不同，結(jié)合自己的方向來選擇。