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自3月初以來(lái)，由于美國(guó)國(guó)債收益率不斷下降，以及對(duì)銀行和美國(guó)債務(wù)上限僵局的緊張情緒，黃金已大幅飆升。周四(5月4日)，金價(jià)一度觸及2079.80美元/盎司，創(chuàng)下歷史高位。

(圖片來(lái)源：彭博社)

周五亞市尾盤(pán)，金價(jià)小幅回落，現(xiàn)報(bào)2047美元/盎司附近，但本周迄今金價(jià)仍大漲約3%。

目前的主要焦點(diǎn)是美國(guó)地區(qū)銀行的潰敗加劇，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率前景的影響。市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在7月前開(kāi)始降息，以應(yīng)對(duì)信貸環(huán)境的收緊。較低的利率對(duì)不提供任何利息的貴金屬有利。

此外，美國(guó)債務(wù)上限僵局如果得不到解決，可能會(huì)造成“災(zāi)難性后果”。這種僵局推高短期美國(guó)國(guó)債的利率，使其相對(duì)30年期國(guó)債的收益率溢價(jià)達(dá)到至少30年來(lái)的最高水平。收益率曲線的急劇倒掛加劇對(duì)衰退的擔(dān)憂，提振黃金這一避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

周四，圍繞提高美國(guó)31萬(wàn)億美元債務(wù)上限的政治僵局將防范潛在違約的保險(xiǎn)成本推至歷史新高。美國(guó)從未出現(xiàn)過(guò)債務(wù)違約，但在國(guó)會(huì)尚未達(dá)成任何協(xié)議的情況下，投資者似乎對(duì)這種可能性越來(lái)越緊張。

一年期美國(guó)主權(quán)信用違約互換(CDS)交易價(jià)格為152個(gè)基點(diǎn)，超過(guò)了4月底134個(gè)基點(diǎn)以上的交易價(jià)格，當(dāng)時(shí)這類衍生品的價(jià)格是2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最高的。

今年1月19日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到31.4萬(wàn)億美元的法定債務(wù)上限。若債務(wù)上限問(wèn)題無(wú)法得到解決，美國(guó)聯(lián)邦政府可能在耗盡資金后出現(xiàn)債務(wù)違約。分析報(bào)告預(yù)測(cè)稱，聯(lián)邦政府債務(wù)違約可能導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)2008年金融危機(jī)級(jí)別的“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，一年期美國(guó)主權(quán)CDS的飆升凸顯出，投資者正在采取行動(dòng)防范美國(guó)政府的違約風(fēng)險(xiǎn)或從中獲利。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一已致信國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人并警告稱，美國(guó)聯(lián)邦政府可能最快6月1日觸及債務(wù)上限并發(fā)生債務(wù)違約。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)策略師Christopher Louney在一份報(bào)告中說(shuō)，美國(guó)技術(shù)性違約的風(fēng)險(xiǎn)“目前被低估了”，“我們將關(guān)注投資者是否會(huì)因?yàn)橛雄E象表明黃金將從現(xiàn)在開(kāi)始走強(qiáng)而大舉配置。”

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali說(shuō)，銀行業(yè)壓力加深之際，金價(jià)出現(xiàn)融漲(melt-up)現(xiàn)象，顯示交易員更愿意加碼買進(jìn)黃金。

RJO期貨資深市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn說(shuō)：“讓黃金突破2000美元/盎司的同一批避險(xiǎn)買盤(pán)，顯然仍在市場(chǎng)上。”

但值得注意的是，世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)的一份報(bào)告顯示，各國(guó)央行的黃金購(gòu)買量在第一季大幅回落。需求下跌可能令金價(jià)承壓，此前央行在2022年創(chuàng)紀(jì)錄的購(gòu)買量支撐了金價(jià)。

美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告定于香港時(shí)間周五20:30出爐，這可能對(duì)本周黃金收官表現(xiàn)至關(guān)重要。

FXStreet分析師Haresh Menghani指出，眼下交易員可能會(huì)避免大舉押注，現(xiàn)在關(guān)注備受關(guān)注的美國(guó)月度就業(yè)數(shù)據(jù)，即周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這將在影響近期美元?jiǎng)討B(tài)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，并為美元計(jì)價(jià)的大宗商品提供一些有意義的推動(dòng)力。

權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加17.9萬(wàn)，此前3月為增加23.6萬(wàn)。美國(guó)4月失業(yè)率料為3.6%，此前3月為3.5%。

周五亞洲交易時(shí)段，美元指數(shù)下挫0.2%，本周迄今下滑約0.6%；過(guò)去三個(gè)交易日，現(xiàn)貨黃金大漲3.4%。

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