12月24日，資本邦了解到，湖南麒麟信安科技股份有限公司(下稱“麒麟信安”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資6.6億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司成立以來專注于國(guó)家關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，主要從事操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)服務(wù)，并以操作系統(tǒng)為根技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展信息安全、云計(jì)算等產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)。

公司致力于將技術(shù)進(jìn)步與行業(yè)屬性深度耦合，為國(guó)防、電力、政務(wù)等具有信息安全剛性需求的關(guān)鍵行業(yè)，提供自主可控、安全高效的產(chǎn)品和服務(wù)。

圖片來源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前半年?duì)I收分別為7,967.96萬元、1.41億元、2.31億元、6,804.68萬元;同期對(duì)應(yīng)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,099.00萬元、2,033.58萬元、9,890.63萬元、429.4萬元。

資本邦注意到，報(bào)告期扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為40.27萬元、2,185.20萬元、6,398.99萬元、-903.52萬元。

發(fā)行人本次上市選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)款的上市標(biāo)準(zhǔn)：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次募資擬用于麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)及生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、一云多芯云計(jì)算產(chǎn)品升級(jí)項(xiàng)目、新一代安全存儲(chǔ)系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目、先進(jìn)技術(shù)研究院建設(shè)項(xiàng)目、區(qū)域營(yíng)銷及技服體系建設(shè)項(xiàng)目。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署之日，楊濤直接持有發(fā)行人31.54%股份，通過長(zhǎng)沙揚(yáng)睿間接控制發(fā)行人12.11%股份，通過長(zhǎng)沙揚(yáng)麒間接控制發(fā)行人4.54%股份，合計(jì)控制發(fā)行人48.19%股份，為發(fā)行人的控股股東及實(shí)際控制人。

麒麟信安坦言面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)政策風(fēng)險(xiǎn)

目前，信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展已是一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略，為了解決“卡脖子”問題，我國(guó)政府出臺(tái)一系列政策，大力支持國(guó)產(chǎn)芯片、操作系統(tǒng)、工業(yè)軟件等核心領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，以實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)國(guó)產(chǎn)化、自主化的目標(biāo)，為行業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策支持環(huán)境。若未來產(chǎn)業(yè)政策的支持力度減弱，將對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

(二)技術(shù)迭代的風(fēng)險(xiǎn)

隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)的深入發(fā)展，基礎(chǔ)軟件相關(guān)產(chǎn)品升級(jí)迭代加快，公司必須盡可能準(zhǔn)確地把握新技術(shù)發(fā)展動(dòng)向和趨勢(shì)，將前沿技術(shù)與公司現(xiàn)有技術(shù)平臺(tái)、核心產(chǎn)品有效結(jié)合。

若公司未能及時(shí)把握技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，或?qū)π袠I(yè)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷存在偏差，或者公司研發(fā)投入不足，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手率先在相關(guān)領(lǐng)域取得重大技術(shù)突破，而推出更先進(jìn)、更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，或出現(xiàn)其他替代產(chǎn)品，公司將可能面臨核心技術(shù)落后、產(chǎn)品線無法適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成不利影響。

(三)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，受客戶結(jié)構(gòu)等因素影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)季節(jié)性特征，第三、四季度收入占比較大。2018年-2020年，公司下半年收入占比分別為89.33%、84.86%和89.34%。公司客戶主要為國(guó)防企事業(yè)單位和大型國(guó)有企業(yè)，通常該類客戶在每年年底或次年年初進(jìn)行信息化建設(shè)的規(guī)劃和預(yù)算，項(xiàng)目驗(yàn)收一般在第三、四季度，因此公司收入確認(rèn)主要集中在第三、四季度。

同時(shí)，公司管理和銷售人員工資、研發(fā)費(fèi)用、折舊攤銷等期間費(fèi)用的發(fā)生則相對(duì)較為均衡，導(dǎo)致公司存在上半年虧損或盈利較低、盈利主要集中在第三、四季度的情形。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為70.36%。公司未來能否持續(xù)保持高速成長(zhǎng)，受到產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)研發(fā)投入、國(guó)防客戶對(duì)配套定型產(chǎn)品列裝采購(gòu)的持續(xù)性，以及在研產(chǎn)品能否獲得配套定型列裝、產(chǎn)品市場(chǎng)推廣模式等多個(gè)方面的綜合影響，同時(shí)，公司也存在需不斷提升運(yùn)營(yíng)能力、管理能力，加大人才隊(duì)伍建設(shè)、研發(fā)投入，以持續(xù)保持較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)等自身階段性成長(zhǎng)挑戰(zhàn)。如果上述影響公司持續(xù)快速成長(zhǎng)的因素發(fā)生不利變化，且公司未能及時(shí)采取措施積極應(yīng)對(duì)，將導(dǎo)致公司存在成長(zhǎng)性下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(五)主要客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

公司作為國(guó)內(nèi)專業(yè)的基礎(chǔ)平臺(tái)軟件產(chǎn)品和服務(wù)的供應(yīng)商，主要面向具有安全剛需的關(guān)鍵行業(yè)，現(xiàn)有客戶主要集中在國(guó)防企事業(yè)單位和大型國(guó)有企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶的合計(jì)銷售收入占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.07%、71.99%、61.73%和69.67%。對(duì)電力、國(guó)防領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品銷售是報(bào)告期內(nèi)公司收入和利潤(rùn)的重要來源。

若未來與主要電力、國(guó)防相關(guān)客戶的合作關(guān)系發(fā)生不利變化，或主要客戶訂單需求減少，或產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降，或未能持續(xù)通過客戶對(duì)供應(yīng)商的資質(zhì)評(píng)審等，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重要影響。

(六)毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為72.17%、78.77%、70.94%和70.90%，呈現(xiàn)一定波動(dòng)。隨著近年來公司操作系統(tǒng)、信息安全、云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所變化，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所變動(dòng)。未來隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、人工成本的上升、原材料價(jià)格上漲以及公司產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司存在主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(七)應(yīng)收賬款比例較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司營(yíng)業(yè)收入具有季節(jié)性特征，銷售收入集中在下半年尤其是第四季度，導(dǎo)致部分年末應(yīng)收賬款余額較大。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2,797.56萬元、7,745.17萬元、4,970.76萬元和4,358.64萬元，占同期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別31.65%、40.41%、12.39%和10.56%。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額仍可能保持在較高水平。若部分客戶發(fā)生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能導(dǎo)致公司計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加及發(fā)生壞賬損失，或造成公司現(xiàn)金流量壓力，從而對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不利影響。（陳蒙蒙）