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原標題：引導實體融資成本穩中有降

4月17日，中國人民銀行發布公告顯示，為維護銀行體系流動性合理充裕，于當日開展1700億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.75%、2.00%。據統計，當日有1500億元MLF到期，因此4月MLF將實現200億元“小幅加量平價”續做。

業內人士普遍認為，4月MLF延續加量續做，符合市場預期。“年初以來信貸持續強勁增長，銀行體系補充中長期流動性需求增加。與此同時，MLF加量續做也有助于控制市場利率上行勢頭，引導實體經濟融資成本穩中有降。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，4月份MLF實現加量續做，主要源于以下幾方面因素：一是近期銀行間資金面從寬裕逐漸向平衡回歸，市場資金利率有所抬升，銀行超儲或重回緊平衡狀態，需要MLF加大投放穩定資金面。二是稅期沖擊來臨，MLF加量續做有助于平滑稅期利率波動。三是在當前資金利率整體仍維持在政策利率下方運行、后續信貸投放節奏或逐步趨于平穩的情況下，MLF也沒有大額續做的必要。

“從資金的量與價這一角度看，本月MLF超額平價續做有利于緩解銀行資金面和負債端壓力，為銀行體系更有力有效地補充中長期流動性，為經濟復蘇和平穩健康發展創造松緊得宜、穩健中性的貨幣金融環境，并精準有力地實施穩健的貨幣政策，做好跨周期調節，更好地推動信貸投放穩步持續有效支持實體經濟發展，推動經濟運行鞏固拓展向上向好勢頭。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，4月MLF資金凈投放，向市場釋放央行保持政策整體穩定性和連續性，保持市場流動性合理充裕，穩健貨幣政策繼續為經濟提供有力支持的信號，有利于穩定市場預期。

值得一提的是，4月MLF中標利率維持不變，自2022年8月以來已連續9個月處于2.75%這一水平。對此，王青認為，在居民消費反彈，基建及制造業投資保持強勢，以及房地產市場出現回暖趨勢等因素帶動下，年初以來宏觀經濟已呈現回升過程。在此背景下，當前下調政策利率的必要性不高，預計接下來政策面將主要通過支持基建投資保持較快增長，全力推動消費復蘇，以及加大對房地產行業支持力度等方式，鞏固經濟回升基礎。

此外，多數專家還提到，在4月MLF利率維持不變、信貸需求延續恢復以及銀行息差仍承壓的背景下，4月貸款市場報價利率（LPR）報價預計仍保持不變。

近期召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第一季度例會指出，進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節奏平穩，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。“預計下一步貨幣政策將繼續圍繞穩增長、穩就業、穩物價，促改革和防風險，支持內需穩步恢復來實施。”周茂華說。（記者 馬春陽）